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El comercio fue el sector que anotó el mayor aumento en la productividad total de factores (PTF) en el tercer trimestre de 2012, al registrar una variación de 13,2% anual, mientras que la minería y la industria fueron los sectores más débiles, con contracciones sobre 2%, según el último boletín trimestral de la Universidad Adolfo Ibáñez (UAI).

La PTF corresponde al residuo de la producción que no es explicada por el uso del capital y el empleo, sino por factores tales como la educación, salud, organización y gestión empresarial, entre otras. En julio-septiembre del año pasado, la PTF general creció 4,9% anual, su mayor expansión en años.

Excluyendo rubros determinados por la oferta —minería y electricidad, gas y agua—, el alza fue de 5,8%, en línea con el crecimiento de la economía. “Los sectores que más han ganado productividad son de servicios, y no el sector industrial”, dice Igal Magendzo, economista jefe para Hispanoamérica de Itaú AGF, quien elaboró el informe.

  • Agricultura sin repunte

En el tercer trimestre de 2012, la PTF del sector agricultura, caza y pesca se ubicó en un 1% por sobre la cifra de igual período del año anterior, manteniendo la tendencia que se viene observando desde comienzos de 2008. Los salarios del sector agrícola mejoraron según la encuesta Casen, lo que se interpreta como una mejor calidad del trabajo. “Esto significa que gran parte de la expansión del valor agregado se explicaría por una mayor utilización de capital humano y no necesariamente por un mejor aprovechamiento de los factores productivos asociados a la PTF”, plantea el informe.

Suponiendo que hay una sobreestimación en el capital humano, la PTF del sector agrícola podría haber crecido a tasas en torno al 1% anual en los últimos dos años, agrega.

  • Comercio y feriados irrenunciables

Los meses en que hay feriados irrenunciables son de alta productividad en el sector comercio porque vende más en menos días, utilizando menos recursos, lo que constituye una ganancia de productividad que puede verse como un aumento de esfuerzo. Se trata de un efecto necesariamente transitorio, explica Magendzo.

El fuerte aumento de las ventas se traduce en un incremento de las utilidades y, por lo tanto, del valor agregado del sector. Se da en un contexto en que las horas trabajadas caen y se utiliza menos el capital, lo que se refleja, por ejemplo, en un menor consumo de energía en el sector.

El aumento de 13,2% anual en julio-septiembre se dio por una combinación de un alza de 7,6% en el valor agregado del sector y una caída de 4% en el aporte de las horas trabajadas.

Con todo, el comercio es uno de los sectores que en los últimos años han mostrando tendencia a una mayor expansión de la PTF. Desde el último trimestre de 2011 hasta el tercer trimestre del año pasado, la PTF del comercio creció, en promedio, 10,7% y 8,5% si el análisis se amplía a ocho trimestres, señala el reporte de la UAI.

  • Construcción y stock de capital

La PTF en la construcción aumentó 4,3% en el tercer trimestre de 2012 respecto de igual trimestre del año anterior. La actividad sectorial creció 7,9% en julio-septiembre del año pasado, y casi la mitad de esta expansión es explicada por el stock de capital efectivamente utilizado, mientras que las horas trabajadas prácticamente no variaron.

Desde que se desencadenó la crisis financiera internacional, la productividad en el sector sufrió una profunda y persistente caída. La desaceleración de la actividad fue más rápida que su capacidad de reducir la utilización del stock de capital y el empleo. No obstante, en los últimos dos años la PTF ha mostrado una fuerte recuperación.

  • Efecto de condiciones hídricas en electricidad, gas y agua

Una expansión anual de 1,6% mostró en el tercer trimestre del año pasado la PTF del sector electricidad, gas y agua (EGA). Según el informe, la actividad está reflejando en este período las condiciones hídricas que han permitido producir electricidad con mayor valor agregado, pero no necesariamente significa que el sector se esté haciendo más eficiente.

Como el valor agregado aumenta sin contratar ni invertir, se confunde con productividad, pero no es que haya ganado eficiencia, precisa Magendzo.

La expansión sectorial promedio ha sido de 8,2% en los últimos cuatro trimestres y, después de minería, esta es la actividad donde más aumenta el stock de capital, explicando buena parte del crecimiento de 6,4% que anotó el tercer trimestre de 2012.

El informe señala que, a diferencia del sector minero, el empleo en el sector EGA se ha reducido, en tanto que la calidad del empleo ha aumentado significativamente.

  • Sector industrial a la baja

“Ni la inversión, ni el empleo ni la productividad están impulsando al sector industrial en Chile”, señala el informe. Con una caída en la PTF de 2,4%, el sector muestra una importante depresión. Al igual que en Perú y Colombia, la industria pasa por un proceso en que crece menos que el resto de la economía, dada la imposibilidad de competir con los países industriales asiáticos, por lo que la economía se ha inclinado hacia los servicios donde invierte más y gana eficiencia.

Magendzo dice que no parecen justificarse políticas orientadas a proteger a la industria, sino políticas para desarrollar nuevos focos de servicios, especialmente globales, como servicios al sector minero. Con todo, precisa que esto no implica que el país no pueda tener políticas de clusters bien diseñadas que potencien aquello en lo que ha demostrado tener competencias.

  • Minería

En la minería, la productividad total de factores acusó una contracción de 2,9% anual, lo que contrasta con las caídas superiores a 10% observadas durante 2010 y 2011.

Los factores productivos de trabajo y capital destinados al sector siguen incrementándose en forma importante, aunque en el caso del capital aparentemente aún no comienza a utilizarse.

Paralelamente se registró un repunte en el crecimiento del valor agregado sectorial.

El informe de la Universidad Adolfo Ibáñez hace presente que en la medición de la PTF en el sector minero se omite el stock de minerales disponibles para la extracción, lo que podría contaminar la medida de la PTF como aproximación de eficiencia en la utilización de los recursos productivos.

  • Servicios financieros

Desde 2007 que el sector servicios financieros y empresariales no muestra ganancias persistentes en la PTF. “Los servicios financieros en Chile han crecido por una fuerte inversión, tanto en capital físico como en capital humano”, señalan.

“No se observa que el valor agregado del sector haya aumentado gracias a una mayor sofisticación del sector y sus productos”, agrega Magendzo.

En opinión del economista, si Chile quiere ser una plataforma financiera internacional, esto tiene que cambiar y el sistema tiene que ganar en sofisticación y en llegar a distintos segmentos de clientes.

El estudio indica que si bien el valor agregado del sector creció 6,5% anual en julio-septiembre 2012, la PTF se expandió 0,8% en ese tercer trimestre respecto a igual lapso del año anterior. En términos de tendencia, la PTF en el sistema financiero se ha contraído 1,1% en los últimos cuatro trimestres y 1,2% en los últimos ocho períodos.

  • Transportes y telecomunicaciones

A 0,6% en doce meses alcanzó la expansión de la PTF en el sector transportes y telecomunicaciones durante el tercer trimestre de 2012.

El sector sufrió una contracción en la productividad durante 2009 junto con una caída en el valor agregado. La recuperación se produjo a partir de 2010. Entre el primer trimestre de 2010 y el tercer trimestre del año pasado, la PTF creció un 3,4% en promedio.

En julio-septiembre del año pasado aumentó su valor agregado en 5,9%, donde el stock de capital efectivamente utilizado aportó 4,5 puntos porcentuales a dicho crecimiento.

Fuente: El Mercurio

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